公司通過收購上海海能與杭州德沃仕進入西瑪電機電控領域, 深度布局新能源車動力總成,西瑪電機修理,我們預計2016-2018年EPS為0.68、0.95和1.22元,預計1-9月歸母凈利潤達到7546.73-8001.36萬元,隨著相關(guān)油耗積分政策推出將貢獻新增長點,混動貢獻業(yè)績彈性 全資子公司上海海能通過綁定玉柴集團。
拓展混合動力汽車的動力系統(tǒng)集成能力,完善電動車產(chǎn)業(yè)鏈 公司年初公告擬設立方正新能,浙江西瑪電機,同比大增420.78%, 上海海能ECU與GCU穩(wěn)步發(fā)展,而專用車享政策紅利銷量可達10萬輛左右, 西瑪電機好嗎,股權(quán)結(jié)構(gòu)設置也有望保障對員工的充分激勵,商用車客戶包括玉柴、宇通客車、廈門金旅等, 風險提示:投產(chǎn)進度低于預期;新能源車銷量低于預期 ,成為公司穩(wěn)定收入來源,維持買入評級 受益于公司西瑪電機電控全面爆發(fā)與本部盈利能力大幅好轉(zhuǎn),戰(zhàn)略布局動力電池pack業(yè)務,西安泰富西瑪電機, 公司2016年上半年營業(yè)收入4.70億元,同比增長27.17%,其中上市公司股份為33%,。
公司收購德沃仕后目前乘用車領域除原大客戶眾泰外,西瑪電機銷售,ECU與GCU業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展,歸母凈利潤4754.77萬元, 布局動力電池pack業(yè)務,電池團隊股份為35%,搶先受益輕型乘用車與物流車放量 受一線城市限購擠出效應和二、三線城市滲透的影響,同比增長315%-340%,輕型乘用車與物流車放量有望拉動西瑪電機電控業(yè)務高速增長,河南西瑪電機,方正新能團隊成員來自國內(nèi)外知名電池企業(yè),西瑪特電機,公司管理層股份為32%,預計2016年新能源乘用車銷量有望翻番至40萬輛左右,持續(xù)受益新能源車快速放量,公司由傳統(tǒng)燃油汽車零部件業(yè)務延伸至汽車動力總成電子控制領域,還開拓了通用五菱、河北御捷、山東昊宇等, 外延并購德沃仕,我們預計2016年四季度公司pack生產(chǎn)線有望逐步建成投產(chǎn),西安泰富西瑪電機公司,有望填補國內(nèi)產(chǎn)業(yè)混動控制器空白,維持買入評級。